外资券商优化员工布局 各展其长加码中国市场

证券时报记者 杨庆婉

随着我国金融业对外开放进一步深化，A股市场的活跃度和风险偏好明显提升，多家国际投行在中国内地设立的全资或合资券商的盈利水平也不断提高。不过，受市场环境波动和业务侧重点调整的影响，这些券商去年的员工人数有所减少，较2023年末平均下降10%。

从员工分布来看，各大外资投行的业务侧重点有所不同。欧美国际投行更重视投行业务，虽受A股IPO、再融资政策调整影响，投资银行净收入大幅减少，但该条线的减员情况并不明显。而侧重经纪业务的个别外资券商，比如野村东方国际证券受到的影响较大，2024年经纪业务条线的员工减少了41%。

上述减员举措，主要是受行业周期和短期政策的影响。去年“9・24”一揽子政策出台之后，A股市场活跃度大幅提升，外资机构纷纷重估中国市场并加大配置力度。目前，瑞银集团正在推进对瑞银证券的100%持股，摩根大通证券（中国）则在4月底重启人才招聘以寻求业务扩张。

外资券商去年平均减员10%

据证券时报记者不完全统计，除了法巴证券（中国）尚未实际展业、不具备可比性之外，2024年我国外资券商（包括外资控股的合资券商）员工人数平均减少10%。

从人员规模来看，截至2024年末，东亚前海证券、瑞银证券、高盛（中国）的员工人数均超过300人，汇丰前海证券、野村东方国际证券也都拥有超过200名员工，法巴证券（中国）、渣打证券（中国）的员工人数较少，分别只有57人、64人。

总体上看，不论是设立时间早晚、经营规模大小，抑或是盈利水平高低，这些全资或合资的外资券商在2024年几乎都出现了员工数量的明显减员。

其中，净利润近5亿元的高盛（中国）2024年末员工总数为328人，比2023年末减少了10.63%；净利润增长近6倍的瑞银证券2024年末共有员工340人，比2023年末减少了11.23%；减员幅度最大的是瑞信证券（中国），从126人减少18.25%至103人。此外，野村东方国际证券、摩根士丹利（中国）2024年的减员幅度分别为15.45%、12.41%。

员工总数唯一不变的是渣打证券（中国），尽管员工数量较少，但2024年末仍维持在64人；大和证券（中国）的减员幅度最小，2024年末员工总数为93人，仅减少2人，其中投资银行业务就有42人。

员工分布映射业务侧重各不同

通过各业务条线的员工分布，可以窥见外资券商在华发展业务的侧重点各有不同。

其中，高盛（中国）、摩根大通证券（中国）等都极为重视投资银行业务，投行部门分别有65名、55名员工，其他业务条线的员工分布则比较均匀。瑞银证券的投资银行业务和财富管理部均有52名员工，而从事研究业务的员工则多达78人，占比为22.9%，可见瑞银证券对研究业务的重视程度之高。当然，高盛等国际投行也重视研究，不过高盛（中国）与高盛集团亚太区中国研究团队合作密切，研究力量并未完全体现在中国内地公司的团队上。

从盈利情况看，高盛（中国）2024年净利润达到5亿元人民币，同比增长158%，主要收入来源于固收和大宗商品自营以及经纪业务增长，尽管投资银行业务净收入减少了近97%，但其投行员工数量变化并不大。摩根大通证券（中国）2024年净利润为2.59亿元，同比增长117.22%，其中投行净收入减少91%，该业务条线的员工人数也减少了8人。不过，得益于自营业务收入大幅增长，摩根大通证券（中国）的员工总数仅减少7.77%。

在上述外资券商中，野村东方国际证券和东亚前海证券比较重视经纪业务。具体来看，野村东方国际证券2024年末经纪业务有46名员工，研究业务、资产管理业务分别有82人、40人，投行和财富管理条线的员工人数则未有披露；东亚前海证券的投行业务条线有67名员工，经纪业务条线的员工人数则多达116人。2024年，这两家外资券商员工减少的主要领域是经纪业务，减员幅度分别达到41%、24%。

近日，市场传闻野村东方国际证券有意调整在中国内地的业务布局，收缩最初的财富管理业务，转而扩展经纪及资产管理业务，不过目前这一消息尚未得到证实。

此外，摩根士丹利（中国）、汇丰前海证券、星展证券（中国）等并未披露具体业务条线的员工分布，不过这几家券商的业务部门人员占比都超过了50%。

外资券商加码配置中国市场

值得注意的是，2024年外资券商在华员工的减少，并不意味着国际投行改变了对中国市场的战略布局，这主要是受行业周期和短期政策的影响所致。

同期，国内券商也出现了一定幅度的人员流失，部分原因是金融供给侧改革带来的出清，另外一些原因则是A股IPO、再融资政策调整以及降费降佣等举措影响了行业人员短期的从业选择。

自去年“9・24”一揽子政策出台之后，A股市场的投融资活跃度大幅提升，外资机构也纷纷重估中国市场并加大了配置力度。目前，外资券商的经营情况有所好转，除了高盛（中国）、摩根大通证券（中国）、瑞银证券等券商实现净利润大幅增长之外，2024年摩根士丹利（中国）也实现了扭亏为盈。

多家外资券商均在2024年年报中表示，未来致力于将更多优秀的中国企业推广到全球资本市场，并帮助更多的国际投资者分享中国的成长机遇。

瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷接受媒体采访时表示，中国是瑞银的重要市场，瑞银也是最早参与中国资本市场建设的外资金融机构之一。目前，持有瑞银证券67%股权的瑞银集团正在谋求进一步增持，以达到100%全资控股瑞银证券。

近期，摩根大通证券（中国）还公开重启了人才招聘，以支持公司在中国内地的业务发展和扩张。该券商的官微一共公布了不同业务条线的11个职位招聘信息，覆盖资产管理部、研究部等。