智谱早盘涨超13%盘中创新高 API平台商业化规模迈入新阶段

　　智谱（02513）盘中涨超15%，高见999港元，刷新上市以来新高，截至发稿，股价上涨13.36%，现报984.50港元，成交额14.29亿港元，市值突破4200亿港元。

　　智谱日前正式发布GLM-5.1，并宣布正式开源。据了解，GLM-5.1是智谱迄今智能度排名居前的旗舰模型，也是目前全球领先的开源模型。值得关注的是，智谱正式发布GLM-5.1之际，模型聚合平台OpenRouter显示，智谱GLM再度提价10%，调价后，GLM-5.1在Coding场景的缓存命中Token价格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet4.6水平。据悉，这是国产大模型首次在核心场景实现与海外头部厂商的价格对齐。

　　智谱此前披露的年报数据显示，公司2025年MaaS（模型即服务）API平台实现ARR（年化收入）17亿元，同比提升60倍，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9%。信达证券指出，在当前范式迁移背景下，年底云端/APIARR继续上台阶具备较强可见性。公司已经初步证明，在范式切换阶段，模型智能上界的提升能够同时推动定价上行与用量扩张，高质量Token正逐步从“拼价格”走向“拼能力”。