邦达亚洲:美联储加息预期降温 黄金反弹收涨

4月8日，格林威治财富管理公司首席投资官瓦汉·詹吉吉安指出，尽管市场对通胀回升的担忧日益加剧，但他对美国经济的韧性持有乐观态度，认为近期发生经济衰退的可能性极低。然而，这种稳健的经济表现并非全无代价，詹吉吉安警告称，关税与高油价的叠加效应正为美联储营造严峻挑战环境。他指出，这些因素可能推动核心通胀率和总体通胀率双双走高，使美联储陷入“比此前更为艰难的境地”，相比于此前市场普遍期待的降息，进一步加息的可能性反而正在显著抬升。詹吉吉安认为，当前的经济环境已与年初的乐观预期大相径庭，为了应对持续存在的物价压力，美联储可能不得不重启加息工具以稳定市场。

　　另外，摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预测，2026年全年美联储都不会降息，下一次政策调整将是2027年第三季度的加息25个基点。这将把联邦基金利率的上限推至4.00%，而目前该利率区间为3.50%至3.75%。 这一预测使摩根大通与美联储自身的利率展望以及华尔街多数机构的判断形成明显分歧。而随着伊朗战事持续推高能源价格、通胀顽固难降，这一分歧并没有缩小的迹象。Feroli在3月的一次采访中阐述了他的观点，指出两大因素迫使美联储维持观望：一是劳动力市场韧性过强，不具备宽松条件；二是通胀持续高于美联储2%的政策目标。目前，美国失业率为4.4%，核心通胀回落速度过慢，无法为美联储降息提供充足依据。“我们确实面临通胀问题，”Feroli表示，但同时强调问题并非“无解”。在他看来，美国经济基本面“相当向好”，通胀“终将逐步改善”。

　　今日需要关注的数据有，欧元区2月零售销售月率、德国2月工业订单月率、英国3月Halifax季调后房价指数年率、法国2月贸易帐和欧元区2月零售销售月率。

　　黄金/美元

　　黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于4825附近。除美元指数在疲软经济数据和避险情绪降温的打压下走软是支撑黄金攀升的主要原因外，中国央行持续增持黄金也对黄金构成了一定的支撑。此外，原油价格大幅下挫打压美联储的加息预期也对黄金构成了一定的支撑。今日关注4900附近的压力情况，下方支撑在4750附近。

　　美元/日元

　　美元/日元昨日震荡盘整，日线微幅收跌。除获利回吐和160.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数走软也对汇价构成了一定的打压。此外，对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。亚市早盘，美元/日元加速下滑，现汇价交投于158.30附近。今日关注159.00附近的压力情况，下方支撑在157.50附近。

　　美元/加元

　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3850附近。美元指数在疲软经济数据和避险情绪降温的打压下走软是施压汇价走软的主要原因。不过，原油价格在地缘紧张局势缓解的影响下大幅回落限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3950附近的压力情况，下方支撑在1.3750附近。