养一头亏一头！猪价逼近历史低位，下半年有望好转

（来源：猪易通）

2026年3月，中国生猪市场正在经历一场前所未有的“寒冬”。猪价跌穿15年低点，养殖户“养一头亏一头”，全行业陷入深度亏损。然而，在至暗时刻之中，曙光正在酝酿——随着产能去化加速和政策托底发力，业内人士普遍预测，下半年猪价有望迎来好转。

一、价格失守：猪价创近15年新低

3月的生猪市场，价格底线一再被击穿。

据行情宝监测数据显示，3月26日全国生猪均价已跌至9.52元/公斤，月环比下跌8.7%，同比跌幅高达35.3%。更令人揪心的是，新疆地区猪价已跌破9元关口，低至8.80元/公斤，全国31个省份猪价环比全部下跌。

这一价格水平意味着什么？它意味着生猪价格已经刷新了2018年5月创下的近15年低点。回顾历史，近十年内的最低猪价出现在2018年二季度的9.92元/公斤，而如今的价格已比这一历史低点还要低0.3元/公斤以上。行业的“心理防线”正在承受前所未有的考验。

期货市场的表现同样惨淡。生猪主力2605合约连续多日下跌，3月19日盘中最低探至10215元/吨，创下该合约上市以来的最低价。现货、期货双双探底，市场的悲观预期已经通过价格充分表达。

在山东烟台，农贸市场的五花肉已跌至7.99元/斤，而养殖户的出栏价更是低至5.36元/斤，严重跌破成本线。有记者在辽宁一地的超市发现，特价猪肉价格已降至每斤6.5元，而旁边的鲜姜标价为6.48元——猪肉和姜的价格几乎持平。一位猪肉摊主坦言：“猪肉价格已经低了一段时间了，利益的损失主要是上游养殖户在承担。”

二、亏损加剧：卖一头猪亏415元

猪价下跌的同时，养殖成本却在攀升，两头挤压之下，行业亏损深度持续加剧。

据发改委价格监测中心数据，3月第3周，全国猪粮比价已跌至4.40:1，创下2019年以来新低，远远低于5:1的一级预警线。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损415.15元，亏损幅度已突破400元大关。

更令人担忧的是，这已经是养殖端连续34周亏损，即连续8个月处于亏损状态。亏损周期的长度正在不断刷新纪录。自繁自养模式同样深陷亏损——截至3月20日，自繁自养头均亏损297.68元，外购仔猪养殖亏损141.48元/头。

在山东烟台，养殖户常大哥正对着圈里100多头没卖出去的猪发愁。“现在找猪经纪卖猪，都得排队。”他告诉记者，正常二百五六十斤就该出栏的猪，有的已经长到400多斤了。莱州市农业农村局统计数据显示，当地生猪养殖亏损面已达100%。

程郭镇周先生的养猪场年出栏生猪300头左右，3月份出栏80头，按当前售价计算，当月累计亏损近2.4万元。即使是大型养殖企业也未能幸免，温氏集团今年前两个月生猪养殖综合成本为6元/斤左右，同样出现亏损。

三、成本倒挂：玉米连涨26周

如果说猪价下跌是“伤口”，那么饲料涨价就是在“伤口上撒盐”。

据农业农村部监测，3月第3周，全国玉米平均价格2.49元/公斤，比前一周上涨0.8%，同比上涨6.0%。更令养殖户绝望的是，玉米价格已经连续26周同比上涨。

豆粕价格同样处于近期高位，3月第3周全国豆粕平均价格3.44元/公斤，环比上涨1.8%。育肥猪配合饲料平均价格3.40元/公斤，环比上涨0.3%。

一位一线饲料销售人员透露：“现在养猪的非常难，基本上都没钱，很多都是在贷款买饲料，而且今年以来饲料涨了大约150元/吨左右，客户压力非常大。”

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇指出，目前生猪养殖亏损的主要成本压力来自饲料成本。随着生猪价格下跌、饲料成本增加，中小规模养殖户正面临持续亏损的风险。

四、供需失衡：产能过剩遇上消费淡季

猪价跌穿底线的背后，是供需关系的严重失衡。

从供给端看，生猪产能仍处于相对高位。据农业农村部数据，2025年末我国能繁母猪存栏量为3961万头，相当于正常保有量的101.6%。更要命的是，PSY、MSY等生产效率指标持续提升，同等母猪数量对应更多出栏量，进一步放大了供给压力。1月份生猪定点屠宰企业屠宰量高达4404万头，同比增长15.40%。

从需求端看，春节后猪肉消费快速进入传统淡季，家庭库存消化、餐饮需求回落，季节性需求偏弱格局显著。屠宰企业开工率偏低，而冻品入库、二次育肥等托底力量，则因资金问题与悲观预期入市参与者寥寥。

朱增勇直言，“供强需弱是主导猪价下跌的核心因素”。

更深层的变化在于消费结构。猪肉在肉类消费中的比重呈现稳中有降的趋势——据统计，猪肉占肉类消费比重已由2018年的62.1%降至2025年的57.9%。今年以来，鸡肉、牛羊肉、水产等品类价格相对平稳，尤其是鸡肉性价比突出，对猪肉消费形成持续分流。

五、政策发力：产能去化进入“硬约束”阶段

面对持续深化的亏损周期，政策端开始释放强力“托底”信号。

3月4日，国家发改委联合财政部等部门启动2026年首轮中央冻猪肉收储，总量达1万吨。按照猪粮比价持续处于过度下跌一级预警区间的现状，若二季度猪价继续低位运行，可能再度触发收储政策。

更关键的是产能调控。3月初，农业农村部联合国家发展改革委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，提出将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控目标将下调至3650万头左右。这意味着行业面临约311万头的去产能压力。

3月19日，相关部门再度召开会议，明确要求各企业主动做好产能调减承诺，在优先完成能繁母猪存栏量调减目标的基础上，同步合理调减年度生猪出栏量，坚决杜绝盲目扩产、赌行情等非理性行为。会议同时明确，生猪出栏体重严控至120公斤、全面禁止二次育肥销售，从流通端进一步收紧调控。

头部猪企已率先行动。牧原股份2025年初能繁母猪存栏约362万头，2026年1月底降至313万头，累计调减49万头，降幅达13.5%。温氏股份也宣布将能繁母猪存栏从2025年末的135万头降至2026年2月底的128万头，降幅5.2%。新希望六和同期能繁母猪存栏从105万头降至98万头，调减7万头，降幅6.7%。

然而，业内也有少数上市猪企并未跟风减栏，选择维持现有产能甚至小幅逆势补栏。这类企业多依托自身现金流和成本管控优势，并未跟随行业大幅砍减能繁母猪存栏。

六、曙光初现：下半年有望好转

面对当前的市场困境，业内人士对后市走势存在分歧，但普遍认为短期内难有大幅反弹，下半年有望迎来好转。

短期（1个月内）：供大于求格局难改，猪价将继续低位震荡。供应端压力短期内难以缓解，消费淡季影响持续，市场需求难有明显好转。

中期（2-3个月）：银河证券认为，在亏损加剧背景下，行业产能或将加速下行。上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌判断，“7月份以后行情或逐步向好”，但价格上涨幅度和持续时间主要取决于产能去化程度及终端消费恢复情况。

长期展望：结合能繁母猪存栏影响约10个月后生猪出栏的周期规律，有机构推算，2026年第三季度有望迎来猪价拐点，预测2026年全年平均猪价约为13元/公斤，上半年约为12.2元/公斤，下半年反弹至14元/公斤。

朱增勇预测，短期内猪价仍将承压运行，但随着供需形势改善，下半年猪价有望好转。2025年三季度开始的能繁母猪调减，其效果预计在2026年二季度后逐步显现，叠加节日备货对猪肉消费的拉动，后期猪价有望逐渐走出低谷。

中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥也表示，如果不干预，市场也会自我调节，价格持续走低，养殖户补栏的积极性会降低，市场会把现有的猪慢慢消化掉。

不过，上市猪企普遍对周期反转持谨慎态度。有头部猪企负责人表示：“行业去库存速度慢于预期，加之饲料成本上升，推高养殖成本，企业利润空间将进一步被压缩。真正反转要等产能实质性出清，目前行业仍在周期磨底阶段。”

七、应对之策：养殖户如何熬过寒冬

面对当前困境，养殖户该如何应对？朱增勇给出了三点建议：

第一，顺时顺势出栏，避免盲目压栏和二次育肥。在当前供大于求的格局下，压栏只会加剧亏损，并可能错过最佳出栏时机。

第二，及时淘汰低产母猪，优化养殖效率。在行业整体亏损的背景下，提高生产效率是降低成本的关键。

第三，避免盲目扩产赌行情，平稳度过艰难时期。赌行情、二次育肥等非理性行为已被政策明令禁止，养殖户应理性安排生产。

对于中小养殖户而言，养“合同猪”是一条值得考虑的出路。栖霞市桃村镇的王春林2020年投资新建猪舍，为某大型养殖企业饲养3200多头生猪。养“合同猪”的最大好处是稳当，几乎不受行业周期影响。在目前市场普遍赔钱的行情下，他出栏一头猪还能稳赚240元左右。

此外，一些养殖户靠着差异化、高端化养殖，也在夹缝中存活了下来。烟台市金旺黑猪养殖专业合作社从黑猪养殖到“养殖+餐饮+零售+线上”的全链条布局，走出了一条“小而美”的突围之路。

金融创新也为养殖户提供了风险对冲工具。人保财险烟台市分公司推出的“政府+保险+期货+订单+信贷”五融模式，直接锚定大连商品交易所的生猪期货价格，养殖户只需承担保费的1/4，就能锁定出栏价格。截至2025年末，该模式已累计为218.89万头生猪筑起“价格防护墙”，累计理赔金额达11815.54万元。

结语：2026年3月的生猪市场，正处于近15年来最冷的冬天。“养一头亏一头”的困境，让从普通养殖户到上市猪企、从民营巨头到“国家队”都深感压力。然而，至暗时刻往往也是黎明前夜。随着产能去化进入“硬约束”阶段、政策托底持续发力，叠加能繁母猪调减效果逐步显现，下半年猪价有望迎来好转。对于坚守在行业中的养殖户而言，熬过这个冬天，曙光就在前方。