油价震荡引发市场波动，黄金反弹但白银延续跌势

　　核心要点

　　在前一交易日遭遇沉重抛压后，金价周五小幅反弹，而银价则进一步下探。

　　现货黄金上涨 0.3%，报每盎司 4662.51 美元，较早盘稍早的更大涨幅有所回落。黄金期货上涨 1.2%，报4662.10 美元。

　　现货白银最新下跌约 1.7%，报每盎司 71.62 美元，早盘期间在涨跌区间反复震荡。白银期货上涨约 0.8%。

　　黄金和白银本周均将录得下跌，其中黄金跌幅有望接近 9%，白银则预计大跌超 10%。

　　周四，贵金属市场遭遇全面抛售，现货价格一度暴跌，尾盘跌幅收窄至约 3%，市场对伊朗冲突带来的经济冲击担忧加剧。

　　自美国和以色列对伊朗开战以来，油市的剧烈波动持续影响全球投资者情绪。周五，油价继续震荡，早盘下跌后小幅回升。

　　周五全球股市走势分化，欧洲股市方向不明，亚洲股市多数走低。美国股指期货显示，华尔街开盘或将走低，此前曾预示将从周四的跌势中反弹。

　　SP Angel 金属与矿业股票分析师阿瑟・帕里什周五接受 CNBC《欧洲财经播报》采访时表示，近几周黄金的极端波动，部分源于美以首次打击伊朗前金价持续大涨后的行情反转。

　　“此前的涨幅已基本完全回吐，且跌幅相当大，” 他称，“很大程度上是动量交易盘平仓离场所致。”

　　黄金和白银在 2025 年均走出创纪录大涨行情，全年分别飙升 66% 和 135%。但 2026 年两者交易波动显著加剧，白银期货在 1 月底创下 1980 年代以来最大单日跌幅。

　　帕里什指出，在 2025 年的黄金牛市中，“大量普通投资者、系统化对冲基金以及散户资金涌入该市场”。

　　“这些资金并非长期配置黄金的资金，” 他表示，“自俄乌冲突及俄罗斯资产被冻结以来，各国央行持续增持黄金。我认为是央行推动了这轮多年黄金牛市的第一波上涨，随后趋势交易者和散户跟风入场。如今这些资金正在撤离，而这或许是黄金开启新一轮上涨所必需的调整。”

　　BRI 财富管理投资主管托尼・梅多斯对 CNBC 表示，黄金和白银价格既受日常供需影响，也与 “避险溢价” 息息相关。

　　“我不认为它是对冲风险资产每日波动的工具，” 他称，“其走势更多由长期趋势驱动，而非短期避险交易。”