欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔周五表示，欧洲央行的政策处于“良好状态”，但地缘政治不稳定带来了通胀风险，需要银行保持警惕。

　　金融市场投资者增加了对欧洲央行在2026年加息的押注。由战争引发的能源价格飙升可能迅速传导至消费者成本，使通胀率超过欧洲央行2%的目标。

　　2022年物价失控的经历降低了欧洲央行对过高通胀的容忍度。

　　施纳贝尔在纽约发表讲话时表示，货币政策处于积极位置。“预计中期内通胀将达到我们的目标区间，且通胀预期保持稳定。”

　　她表示：“我们必须保持警惕，因为当前的宏观经济和地缘政治环境在相关政策周期内带来了通胀上行风险。”近期伊朗紧张局势后能源价格的飙升，使通胀轨迹变得更加不确定。

　　她补充说，欧洲央行必须密切关注能源冲击的持续性、其对通胀预期的影响，以及企业将更高成本转嫁给客户的任何迹象。欧洲央行3月19日的会议将评估伊朗战争对经济的影响。然而，多数政策制定者排除了最早在本月采取政策行动的可能性。

欧央行执委警告：伊朗战争可能威胁欧洲央行的"良好态势" 第1张

　　施纳贝尔认为，只要价格超出目标的幅度小且短暂，且通胀预期稳定在2%，这种价格波动对欧洲央行而言影响“有限”。

　　当基础薪资和价格动态与目标不一致时，欧洲央行应“谨慎行事”。

　　通胀率在2021年疫后经济重启期间开始上升，但当时全球央行将其视为“暂时性”现象而忽略。他们错了。到2022年底，物价涨幅已升至两位数。

　　作为最后一批作出反应的主要央行之一，欧洲央行从2022年7月开始以创纪录的速度加息。然而，它也是首个使通胀率下降的央行，在过去一年的大部分时间里通胀率“达到目标”。

　　施纳威尔还淡化了这样一种论点，即在美国加征关税背景下，作为全球贸易格局变化的一部分，来自中国进口的增加将压低价格并对通胀产生抑制作用。

　　她表示，欧洲央行工作人员的分析发现，贸易转向中国对欧元区的影响在统计上微不足道且幅度很小。

　　施纳贝尔补充称，处于历史低位的紧张劳动力市场可能会推高价格。由于人口迅速老龄化、移民减少以及技能不匹配加剧，这种紧张状况预计将进一步加剧。