瑞丰高材：2月26日接受机构调研，富国基金、红泰资产等多家机构参与

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证券之星消息，2026年3月1日瑞丰高材(300243)发布公告称公司于2026年2月26日接受机构调研，富国基金、红泰资产、华兴资本、昊泽致远资产、辅仁投资、正圆私募、真滢投资、赛维投资、橡果资产、耕霁投资、东北证券、嘉实基金、中信建投、开源证券、国投证券、华安证券、光大证券、华福证券、兴业证券、国泰海通、招商证券、申万宏源、鹏华基金、中金资管、招商资管、中信资管、浙商资管、阳光资管、北京泰德圣私募基金参与。

具体内容如下：

问：PVC助剂产品近期价格趋势变化和需求情况如何？对公司业务有何影响？

答：受原材料价格上涨影响，2026年以来PVC助剂产品价格有所上涨，需求端呈现暖迹象,在手订单充足。公司经过多年发展，为国内CR和MBS头部企业，相比同行业具备研发优势、规模优势、产品质量优势。近年来，公司竞争力明显提高，行业地位不断提升。同时，公司积极调整产品结构，通过差异化竞争策略，重点开发片材、卡材、包装薄膜、药包材等非地产领域。总体来看，全年PVC助剂业务健康稳定发展。

问：公司工程塑料助剂主要有哪些产品？工程塑料助剂业务的产能规模及扩产规划？扩产后毛利率前景如何？

答：公司工程塑料助剂主要包括PC/BS合金增韧改性剂、BS高胶粉、S胶粉等产品，工程塑料具有高强度、轻量化等特性，下游主要客户为改性塑料企业，终端应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域。公司重点布局高端牌号产品，已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代。

公司目前工程塑料助剂产能为1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。2024年度，工程塑料助剂实现营业收入1.07亿元，较2023年增长212.46%；2025年上半年，工程塑料助剂实现营业收入6,723万元，同比增长82.49%。

公司正在实施6万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设一期建设2万吨/年产能及全部配套设施，争取于2026年底投产；二期4万吨/年产能将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况，计划于2027年适时启动。该项目产品涵盖BS高胶粉、S胶粉、PC/BS增韧改性剂、PMM增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等多个产品。

公司通过加大对工程塑料助剂的研发力度，增加产品品类，重点布局高端牌号产品。扩产项目建成后，相关产品有望逐步实现国产替代。

参照进口日韩相关产品的毛利率水平，公司工程塑料助剂未来具备规模优势，以及产品品类逐步丰富后，相比目前，具备一定的毛利率提升空间。

问：公司环氧树脂增韧业务拓展情况和应用方向？

答：环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料(碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合)等领域。环氧树脂增韧改性剂产品技术含量高、生产难度大，国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超4万元/吨，液体产品价格每吨8万元左右，毛利率较高。

在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可。

现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建6万吨工程塑料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。

环氧树脂增韧改性剂产品目前仍处于起步阶段，虽然当前已经有小批量出货，但数量及所产生的营业收入非常小，短期内对公司经营业绩影响非常有限。请投资者充分认识与理解，敬请注意投资风险，理性做出投资决定。

问：公司PBAT项目转产PETG/PCTG的进展情况如何？顺利转产后对公司有什么影响？

答：公司目前使用现有的年产6万吨PBT项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料PETG/PCTG的生产。该项目改造后规划产能3万吨/年，预计2026年中期逐步投产。

该产品与公司传统助剂业务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共享与复用。

该项目自2023年年底转为固定资产，但受生物可降解材料市场需求，政策执行等因素影响，未顺利运行。若该项目转产PETG/PCTG后顺利运行，且产销正常，则可提高公司营业收入，消化固定资产折旧费用，对公司的财务状况发挥积极作用。

但该转产项目能否在2026年中期顺利投入运行，运行后能否快速产销平衡，尚受工艺技术、市场需求、产品质量等不确定性因素的影响，尚具有一定不确定性。请投资者充分认识与理解，注意投资风险。

问：公司PETG产品能否应用于3D打印领域？

答：聚酯PETG是一种兼顾强度、韧性、易用性和透明度的热塑性聚酯材料，下游主要应用于食品日化包装、3d打印、家电、片材薄膜制品、医疗器械等领域。项目转产后，公司将积极推进相关领域客户导入工作。

问：公司黑磷材料的下游应用、产业化进展情况如何，黑磷在半导体领域有何应用？

答：将黑磷用于电池负极材料，可显著提升电池的能量密度和充电速率；在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域，黑磷亦具有较大应用价值和发展潜力。

公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。

该项目目前仍处于吨级中试阶段，距离规模化大装置生产尚有较长距离，且在工艺技术、产品应用、市场推广等方面存在较大不确定性，短期内对公司业绩影响有限，敬请广大投资者注意投资风险。

问：公司电池粘结剂产品进展和产能规划？

答：公司依托MBS合成技术切入SBR领域，同时布局P负极粘结剂。

合成SBR是MBS产品的前置环节，公司在SBR合成领域已拥有多年技术积淀，转产具备先天优势。目前SBR主要依赖日本进口，国产替代利润空间较大。公司从2024年开始布局，已推出多个牌号产品，能够满足在3C、储能领域的应用，但在部分动力电池高端领域与日本产品仍存在一定差距。目前，公司正积极推进技术优化与下游客户技术导入工作，订单节奏主要受导入周期影响。产能规划方面，依托公司成熟的MBS产线，产能储备充足，无需额外大规模新建产线。

当前公司电池粘结剂业务仍处于起步阶段、客户技术验证阶段及研发提升阶段，尚未产生批量发货订单，对业绩的影响非常有限，未来该业务的推进也存在一定不确定性。请投资者充分认识与理解，注意投资风险。

问：公司合成生物业务的研发突破及未来市场开拓规划如何？

答：公司子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的开发，在聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品领域有一定的技术积累。其中，右旋糖酐已正常对外销售，正进一步积极开拓市场，下游用于制备动物补铁剂右旋糖酐铁。2026年，公司将进一步扩大右旋糖酐的产能，并进一步开拓销售市场，但短期对业绩无明显影响。未来规划方面，公司将通过自研与外部技术合作的模式扩展产品品类，逐步进行规模化落地。

当前公司合成生物业务也处于起步阶段，对2026年的业绩不会产生较大影响。接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关的规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。

瑞丰高材(300243)主营业务：塑料助剂业务和生物可降解材料业务。

瑞丰高材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入14.7亿元，同比下降0.0%；归母净利润2437.31万元，同比下降33.35%；扣非净利润2488.22万元，同比下降24.88%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.64亿元，同比下降5.24%；单季度归母净利润1356.83万元，同比下降1.6%；单季度扣非净利润1331.3万元，同比上升9.65%；负债率50.92%，投资收益-27.57万元，财务费用3031.71万元，毛利率15.01%。