受存储等元器件价格上涨等影响 传音控股2025年净利预计“腰斩”

《科创板日报》2月25日讯（记者陈俊清）传音控股今日（2月25日）发布2025年度业绩快报。

　　经其财务部门初步测算，2025年度预计实现营收655.68亿元左右，同比减少31.47亿元左右，同比减少4.58%左右；归母净利润25.46亿元左右，同比减少30.03亿元左右，同比减少54.11%左右；扣非净利润19.04亿元左右，同比减少26.37亿元左右，同比减少58.06%左右。

　　报告期末，传音控股总资产443.63亿元，较报告期初下降1.55%；归属于母公司所有者的每股净资产17.76元，较报告期初上升0.11%。

　　需要注意的是，这是传音控股自2019年上市以来，首次出现年度净利润下滑超过50%。

　　关于业绩变动，传音控股表示，受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，公司营业收入和毛利率有所下降；公司持续科技创新、加大产品等研发投入，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期增加；同时，公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度，销售费用较上年同期增加。

　　传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，旗下拥有手机品牌TECNO、itel及Infinix，还包括数码配件品牌oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare。目前销售区域主要在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。

　　自2025年第三季度起，全球存储市场迎来涨价行情。业内人士普遍预计，全球存储芯片涨价将持续2026年一整年。与此同时，近段时间的电子元器件行业出现普遍性价格上涨。国内外主要厂商均已陆续发布涨价通知，涨幅从5%到30%不等。这也给传音控股这类智能终端企业带来成本端的较大压力。

　　传音控股在近期披露的投资者关系活动记录表中坦言，关键元器件的价格波动对公司成本造成一定压力，公司会根据上游成本变化、市场竞争情况等，积极采取相应措施应对。在不同市场结合公司的经营策略和市场情况，可能会采取例如产品调价、优化产品结构等措施。

　　除成本端压力外，国内手机市场需求疲软也成为传音控股等手机厂商面临的另一重经营压力。

高盛在近期研报中表示，2025年12月中国智能手机出货量环比下降20%，同比下降29%；2025年全年同比下降3%。预计2026Q1同比下滑10%。中国手机市场进入“平台期+缓慢萎缩”阶段，需求疲软是“结构性问题”，换机周期拉长、收入预期弱、年轻人消费降级，存储涨价只是“最后一脚”。厂商内卷加剧，发新机越来越多，但销量越来越少，只能靠堆像素、搞AI维持价格。

　　受上述多重因素影响，传音控股业绩已连续多个季度同比下滑。与此同时，该公司股价近期跌幅明显，已从2025年9月25日的104.9元/股高点，跌至今日（2月25日）的收盘价58.25元/股，近五个月跌幅达44.47%。