“固收一姐”告别天弘基金！权益短板依旧明显

　　来源：资市会

　　权益投资能力仍待提高。

　　作者|资市分子

　　百亿基金经理离任“剧目”继续上演。

　　2月9日，天弘基金连发多份基金经理变更公告，有着百亿“固收一姐”之称的基金经理姜晓丽因个人原因离任。

　　姜晓丽同时“清仓式”卸任了天弘永利债券A、天弘增强回报A、天弘永利优享A等10只产品的基金经理职务。

　　同日，天弘基金发布了一封来自姜晓丽的《致持有人的一封信》。姜晓丽在信中表示，离任主要源于长期高强度工作后希望阶段性休整并更多兼顾家庭的个人选择。

　　近几年，天弘基金基金经理变动频繁。

　　Wind数据显示，2020年以来，该公司已有20位基金经理离任，同时通过内部培养及社会招聘大量补充基金经理团队，2025年以来新聘任的基金经理就达11位。

　　作为万亿公募基金公司中的一员，天弘基金因余额宝被广大投资者熟知，并带来规模迅猛扩张。不过，截至目前，天弘基金依然依赖余额宝，权益类产品短板明显，规模占比仅14%。

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　　离职

　　“清仓式”卸任后，目前姜晓丽已无在管基金。

　　由于在管产品多是采用多位基金经理共管模式，姜晓丽离任后，相关基金主要由原先增聘的基金经理继续掌舵。

　　中基协基金从业资格人员信息显示，当前姜晓丽的从业机构仍是天弘基金，证书状态显示正常。出现如此情况，或许是姜晓丽的离任手续尚未全部办理结束。

　　姜晓丽的公募从业经历主要在天弘基金。

　　她拥有16年证券从业经验，2009年7月至2011年2月曾任天弘基金债券研究员和债券交易员。2011年3月至2011年7月，姜晓丽“转会”至光大永明人寿担任债券交易员兼研究员。同年8月，姜晓丽重回天弘基金，历任固定收益研究员、基金经理助理、固定收益业务总监兼任宏观研究部及固定收益部总经理等。

　　离任前，姜晓丽除了担任基金经理，还是天弘基金的总经理助理，兼任混合资产部总经理。

　　天弘基金任职时期，姜晓丽凭借出色的业绩屡次斩获金基金奖、金牛奖等行业大奖，成为固收领域知名基金经理。

　　姜晓丽先后共管理过42只基金（只统计基金主代码），公募管理规模在2022年一季度末曾达781.94亿元的峰值。离任前，姜晓丽所管基金数量仍有10只，合计管理规模350.24亿元。

　　作为公司内部培养的核心投研骨干，姜晓丽的基金经理从业年限在天弘基金是最长的，为13.53年。

　　基于十余年的投研积累，姜晓丽形成了稳健的投资风格以及扎实的宏观分析能力。在此基础上，她掌舵产品整体业绩出色。

　　据Wind数据，截至2月9日，姜晓丽离任时管理的10只基金任职回报均为正，其中天弘永利债券A、天弘安康颐养A的任职回报已翻倍，分别为114.35%、133.05%。

　　对于姜晓丽的离任，投资者在社交平台上的反应各异。譬如“姜晓丽去哪里了”“晓丽走了，怎么办啊”“姜晓丽也辞职了吗？”。

　　姜晓丽不是天弘基金新的一年首位离任的基金经理。1月24日，原基金经理刘国江同样因个人原因离任。

　　资料显示，刘国江于2017年4月加入天弘基金，截至离任，公募基金经理从业年限6.75年，也是内部培养的权益基金经理。

　　在天弘基金担任基金经理期间，刘国江先后共管理4只基金。其中，天弘永定成长A的任职回报（2021年1月6日至2026年1月24日）告负，为-5.7%，跑输业绩比较基准0.58个百分点。

　　“资市会”发现，2021年一季度至2024年一季度，天弘永定成长A前十大重仓股中以白酒股为主，同时还有非白酒、饮料乳品板块个股。期间，白酒、非白酒、乳品饮料的跌幅分别为26.93%、33.52%、34.39%。

　　近几年，天弘基金投研人员变动频繁。

　　2020年以来，天弘基金已相继有20位基金经理离任，其中公募基金经理从业年限超过10年的有6位，分别是姜晓丽、陈钢、陈国光、王登峰、田俊维、钱文成。

　　前述20位基金经理中，张子法、刘国江、郭相博、谷琦彬等11位在天弘基金任职时间逾5年，可谓公司投研团队中的核心力量。

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　　纳新

　　天弘基金也在通过内部培养、社会招聘相结合的方式大量填补人才缺口。

　　2025年以来，天弘基金新聘11位基金经理，大多负责权益类基金。这些新聘基金经理中，5位管理产品属于主动权益类基金，4位负责指数型基金，其余2位专注于固收类基金。

　　上述11人中，除了贾腾具备公募基金管理经验之外，陈祥、尤聪、王海山、王帅、吕俏、洪明华、祁世超、蒋江松媛等8位权益基金经理，皆由天弘基金内部投研人员升任，此前并无公募产品管理经验。

　　贾腾是天弘基金“挖”来的。

　　据公开资料，2014年3月至2015年7月，贾腾在博时基金担任研究员。2015年8月加入浙商基金，历任研究员、投资经理、智能权益投资部部门总经理、智能投资中心总经理、权益投资总监。

　　2025年4月至6月，贾腾先后担任天弘精选、天弘品质价值、天弘港股通精选等3只产品的基金经理，最新管理规模为13.51亿元。他还任天弘基金的权益投资部总经理。

　　在固收领域，天弘基金同样进行了人员补充。如固收老将马龙，其于2025年5月加入天弘基金，担任总经理助理，兼任固定收益部总经理。此前，他曾任宏利基金研究员，招商基金首席固定收益投资官、基金经理。

　　2025年11月，马龙相继出任天弘通享、天弘合益2只中长期纯债型基金的基金经理，2025年四季度末管理规模为59.58亿元。截至2月10日，上述2基金的任职回报均为正，且都跑赢业绩比较基准。

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　　调整

　　不只基金经理，天弘基金的高管层近几年也迎来一波调整。

　　2023年7月，因个人原因，郭树强离任天弘基金总经理。截至离任，郭树强的总经理任期近12年。他也是投研出身，曾在华夏基金历任总经理助理、投资决策委员会委员、机构投资决策委员会主任、机构投资总监。

　　担任总经理期间，郭树强对天弘基金权益领域布局非常看重。2018年，该公司开启投研一体化改革，将所有主动投研部门的员工，按照消费、科技、医药和制造周期划分为四个小组，推行行业化的研究，以基本面精选个股，注重长期超额收益。

　　2023年12月28日，天弘基金发布公告称，高阳履新公司总经理。据悉，高阳在资管行业积累了充实的管理经验，1998年7月至2000年2月在中金公司销售交易从事国债投资工作。2000年3月，高阳投身公募行业，先后在博时基金、鹏华基金任职，拥有丰富的债券、股票投资经验，又曾深度参与公募权益产品和团队的搭建管理。

　　2024年3月，天弘基金宣布，聂挺进担任公司副总经理。从过往履历来看，聂挺进2006年9月加入博时基金，历任基金经理、研究部总经理、投资总监。2015年1月至2021年8月，他在浙商基金担任副总经理、总经理。2021年8月至2024年2月，他在华泰证券（上海）资管任总经理。此举，也被行业视为天弘基金完善权益投资能力的重要举措。

　　加入天弘基金之初，聂挺进就开始推进权益投研体系数字化、工业化改革，用科技手段赋能投研工作，并已自主构建投研一体化平台TIRD。

　　2024年11月15日，天弘基金发布公告称，原董事长韩歆毅因工作原因离任，黄辰立担任新任董事长。黄辰立是该公司2019年以来的第三任董事长，而胡晓明、韩歆毅的董事长任期均不长，分别为2年7个月、3年3个月。

　　资料显示，2002年9月至2013年4月，黄辰立先后任职于中金公司投资银行部，巴克莱资本投资银行部及摩根大通亚洲投资银行部。2013年5月起，黄辰立加入蚂蚁科技，现任蚂蚁科技集团副总裁。

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　　短板

　　官网显示，天弘基金成立于2004年11月，现有8位股东，第一大股东是蚂蚁科技，持股比例为51%。

　　成立前几年，天弘基金在行业中存在感低。2013年，余额宝横空出世，该公司借助这只产品打了一场漂亮的翻身仗。2018年一季度末，旗下公募管理规模达到1.99万亿元的巅峰。

　　资管新规落地后，支付宝接入货币型基金数量增多，以及货基产品收益率不断下滑、权益类基金重要性提升，天弘基金的公募规模迅速缩水，在2022年四季度末降至1.1万亿元低点。后又逐步回升，截至2025年四季度末，天弘基金公募管理规模1.31万亿元。

　　（Wind，“资市会”制图）

　　尽管如此，货币型基金仍占天弘基金超六成管理规模。

　　截至2025年四季度末，天弘基金货币型基金管理规模8276.97亿元，占比63%；权益类基金管理规模合计1853.63亿元，占比14%。

　　天弘基金旗下主动权益类基金规模较小。截至2025年四季度末，该公司34只主动权益类基金管理规模合计99.14亿元，较2024年末的100.58亿元微降1.44亿元。

　　“资市会”根据Wind数据统计，天弘基金旗下14只基金2025年四季度末管理规模超过100亿元，其中固收类基金、权益类基金、国际（QDII）股票型基金分别有11只、2只、1只。主动权益类基金中，天弘医药创新规模最大，为13.26亿元。

　　面对如此情况，天弘基金寻找改善产品结构不均的局面，已刻不容缓。公司试图通过布局指数型基金弥补权益发展短板。

　　新基金发行方面，Wind数据显示，2025年以来，天弘基金相继成立37只基金中，指数型基金有24只，占比64.86%，从宽基指数到行业主体皆有涉及。

　　另外，天弘基金的新品申报同样侧重于指数型基金。据统计，2025以来，该公司上报了55只基金，除了已成立的24只基金之外，处于已获批待发行状态的6只产品，则是指数型基金、混合型基金各有3只。另有25只产品等待“准生证”，其中指数型基金有13只。

　　天弘基金的权益投资能力有待提高。截至2月9日，该公司旗下混合型基金今年以来、近一年、近两年、近三年收益率分别为4.54%、18.73%、34.66%、14.04%，且皆低于同类产品平均值。

　　天弘基金的股票投资收益也不理想。20220年至2025年上半年，该项投资收益分别为62.09亿元、76.06亿元、-97.44亿元、-61.48亿元、-69.59亿元、11.19亿元，合计为-79.18亿元。

　　从财务数据来看，在货币型基金规模优势逐步消退、权益类基金发展短板明显的情况下，天弘基金曾出现连续下滑。

　　2018年至2024年，天弘基金营业收入分别为101.25亿元、72.4亿元、83.77亿元、67.11亿元、54.24亿元、47.07亿元、53.94亿元；净利润分别为30.69亿元、22.14亿元、26.44亿元、18.17亿元、15.48亿元、14.08亿元、16.79亿元。

　　2025年上半年，天弘基金营业收入27.8亿元，同比增长4.01%；净利润9.17亿元，同比下降2%，表现呈反比。

　　（Wind，“资市会”制图）

　　当前，天弘基金要突破权益产品发展瓶颈依旧任重道远。