阿迪达斯利润大幅增长，计划回购10亿欧元股票

　　德国运动品牌阿迪达斯公布第四季度利润超预期，并宣布新一轮股票回购计划。目前该品牌正凭借复古运动鞋款，以及新款跑步、足球系列产品延续发展势头。

　　阿迪达斯在周四晚间发布的初步业绩公告中称，公司第四季度实现营业利润 1.64 亿欧元（约合 1.96 亿美元），这一数据超出分析师预期，并推动全年营业利润略高于其去年 10 月发布的预期值。

　　阿迪达斯宣布启动规模为 10 亿欧元的股票回购计划，该计划将于 2 月正式开启，资金全部来源于公司 2026 年经营现金流，回购的股票将予以注销。

　　周五法兰克福股市早盘，阿迪达斯股价一度大涨 5.8%，但过去 12 个月该股累计跌幅仍超 40%。

　　公司第四季度剔除汇率影响后的销售额同比增长 10%，小幅超出分析师预期。尽管营收实现增长，但美元走弱和关祱政策仍对阿迪达斯业绩形成拖累，去年汇率波动给公司带来的营收损失超 10 亿欧元。

　　德意志银行分析师亚当・科克伦在研报中表示，阿迪达斯第四季度受到的汇率冲击远高于预期，而公司仍能在所有市场实现两位数的营收增长，这一点令人感到安心。他还指出，尽管阿迪达斯管理层通过新一轮回购计划释放出信心，但市场所有目光都将聚焦于公司 3 月发布的 2026 年初步业绩指引。

　　可持续增长布局

　　阿迪达斯首席执行官比约恩・古尔登正致力于证明，公司已迈入可持续增长的新阶段。近年来，阿迪达斯凭借桑巴、羚羊等主打时尚风格的复古运动鞋款收获强劲市场需求，在此基础上，古尔登进一步推动品牌转型。出任首席执行官的第四个年头，他正努力让专业跑步和足球系列产品，成为阿迪达斯盈利体系中更稳定的增长支柱。

　　投资者对阿迪达斯的发展目标持怀疑态度，整个制鞋业的多家企业增长前景也均被市场看淡。部分分析师认为，全球持续数年的运动鞋热潮正逐步降温，也有分析师频频质疑，桑巴鞋的热销势头何时消退，以及阿迪达斯将如何推出其他爆款产品填补市场空白。

　　古尔登还计划从竞争对手耐克手中抢占更多市场份额。耐克历经多年发展困境后，目前正谋划业务复苏。今年北美足球世界杯的举办，或将为两家品牌均带来业绩提振。