二手认购明显增长，低能级优于中能级优于高能级。开年至今（2026年1 月1 日-2026 年1 月22 日）79 城二手房日均认购3404 套，同比25 年同期增长33.1%，若以春节假期日期对齐，仍旧同比25 年同阶段增长8.1%，同比24 年同阶段增长50.0%，市场在尚未出台大规模实质性刺激政策的情况下，进行了一定的自发性修复。分线来看低能级表现优于中能级优于高能级。阳历对齐同比，三四线、二线、一线分别提升47.6%、29.8%、20.3%；春节对齐同比，三四线、二线分别提升24.4%、4.3%，而一线则下降4.8%。网签数据一般滞后于认购数据半个月到一个月左右，二手房认购的高增还未完全传递至网签端。　　二手来访略低于成交，转化率达到新高。开年至今70 城中介来访一直维持在相对高位，1 月前22 天同比增长34.2%，若以春节对齐则同比增长5.0%，略低于认购增长。开年至今70 城来访转化率为5.6%，较25Q4 提升0.6pct，最近一周（26W4）的来访转化率明显提升至6.4%，达到23 年3 月以来最高水平。　　25 年二手房价加速下跌，26 开年至今跌幅收窄。截至2026 年1 月22 日，33 城价格年初以来同比25 年同期-17.9%，自24 年“924 新政”以来-10.5%。重点城市来看，一线城市25 年房价平均下跌16.2%，较24 年跌幅扩张6.9pct。中低线25 年平均下跌16.7%，较24 年跌幅扩张7.2pct。26 年1 月一线平均下跌0.7%，环比跌幅收窄2.1pct。　　中低线平均下跌0.4%，环比跌幅收窄1.0pct。　　二手挂牌规模下行，重点城市更为明显。有样本的140 城二手房挂牌在2025 年11 月下旬达到顶点（558.51 万套），随后受中介年末清理无效挂牌、价格加速下跌房东撤销挂牌等因素影响，挂牌明显下降，目前挂牌552.13 万套，较2025 年末下降0.6%，较顶点下降1.1%。　　重点12 城的挂牌量则是在2025 年9 月中旬达到顶点，随后波动回落，目前挂牌169.26 万套，较2025 年末下降1.2%，较顶点下降4.0%。　　新房网签持续低位，各线表现不佳。受传统淡季及推盘较少影响，新房网签表现不佳。根据各地房管局数据，我们发现开年至今（2026 年1 月1 日-2026 年1 月22 日），45 城新房日均网签25 万方，同比25年同期下降42.1%，若以春节对齐，由于同比基数中包含24 年年末的季节性高基数数据，降幅达到66.4%。分线来看，各线城市新房网签均有不同幅度的下降。阳历对齐同比，一线、二线、三四线分别下降42%、45%、35%；春节对齐同比，一线、二线、三四线分别下降60%、71%、52%，三四线降幅最小，一线次之，二线降幅最为明显。　　风险提示。未来基本面表现不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期，市场需求大幅下滑，库存累积快于预期，居民端需求持续性不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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房地产行业：小阳春提前开启 交易信心走强 第1张

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