Mhmarkets迈汇:杠杆热潮退去 比特币回落风险

1月19日，随着2026年首个完整交易周的开启，数字资产市场再度陷入剧烈波动。Mhmarkets迈汇表示，由于早前由衍生品驱动的反弹动能迅速衰竭，比特币在周一亚洲时段承压下行，跌幅约3%，回落至92500美元附近。这种走势不仅抹去了近期的部分涨幅，更触发了全网约6.8亿美元的头寸清算，其中多头平仓规模高达6亿美元，显示出在宏观不确定性面前，过度拥挤的看涨筹码极易引发连锁反应。

　　在市场流动性层面，当前的上涨基础似乎并不牢固。Mhmarkets迈汇认为，近期比特币向96000美元关口的推进，更多是基于空头挤压下的“机械式”拉升，而非健康的现货资金流入。链上数据显示，尽管长期持有者的抛售节奏有所放缓，但101000美元附近的365天移动平均线依然构成了沉重的技术阻力。相关数据表示，山寨币市场如SOL、SUI等在此次调整中跌幅达到6.7%至10%，这进一步印证了在现货需求未能实质性好转前，杠杆驱动的行情往往难以持久。

　　从宏观避险角度来看，资金的流向正发生微妙转移。Mhmarkets迈汇表示，在加密货币受挫的同时，国际金价受关税政策等宏观头条新闻刺激逆势冲高，触及4600美元。这种“风险资产遭抛售、避险资产受追捧”的对比，说明投资者正在根据最新的贸易局势重新调整风险权重。

　　展望未来路径，Mhmarkets迈汇认为，当前的盘整或被视为熊市反弹的延续而非反转的确认。在市场未能有效突破101000美元这一关键“制度边界”之前，比特币仍将维持对流动性高度敏感的特征。投资者应保持警惕，关注现货买盘是否能在90000美元支撑位附近企稳，以应对由高杠杆引发的潜在市场急转。