2025年A股市场在经济复苏、政策扶持与资金注入的多重驱动下，走出强劲的结构性行情。科技主线贯穿全年，资金持续向硬科技聚焦，AI产业链相关标的成为资金追逐核心。步入2026年，A股喜迎“开门红”，增量资金入场迹象明显。板块层面延续科技领涨格局，脑机接口掀起涨停潮，AI应用、半导体等细分赛道同步走强，印证科技主线的持续性与高景气度。2026年，科技行情开年持续火热，捕捉中国科技超强音的诺安稳健回报混合型基金值得关注。

诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金凭借前瞻性布局与不俗的选股能力脱颖而出。截至2025年9月30日，该基金A类份额近一年净值增长率为114.83%，同期业绩比较基准为10.86%，创造超额收益率为103.97%。近一年在479只同类基金中排名第四。（数据来源：银河证券，截至2025.10.31，发布日期为2025.11.3。同类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类) 。 ）

前瞻布局AI核心领域

基金经理邓心怡在2024年三季度的诺安稳健回报混合基金季报中即明确指出，OpenAI o1模型的发布标志着大模型从“简单推理”向“思维链能力”的本质跃升，尽管短期算力供给存在扰动，但技术迭代与应用的飞轮效应可期。基于这一判断，基金提前布局了ASIC芯片及AI Agent应用软件标的，相关持仓在后续两个季度贡献显著收益。

2025年初DeepSeek模型的爆发，印证了诺安稳健回报在2024年四季度的前瞻性研判。该基金不仅提前配置了DeepSeek产业链核心标的，还精准捕捉到英伟达GB200供应链的稳定出货信号，适时增配相关产业链龙头。2025年下半年，基金进一步将投资重心向国产算力替代、ASIC方案创新及软件端推理需求拓展，持续深耕产业AI应用机会。

三维框架构建选股逻辑

诺安稳健回报以差异化的“三维选股”体系：第一维聚焦技术迭代，锚定大模型能力突破方向；第二维深耕产业壁垒，重点关注数据生态构建与成本优势；第三维锁定商业变现，研判生产力提升带来的收入突破。该框架强调对技术演进路径的深层理解，避免短期热点追逐，通过产业关键节点的提前卡位获取超额收益。

基金经理邓心怡强调，投资过程中需要始终坚持对产业演进路径的深层理解，不追逐短期热点，而是通过把握技术突破、生态构建等关键节点提前布局。对于当前市场，邓心怡指出，人工智能引领的科技浪潮正快速推进，有望带来生产力的长期系统性提升，但同时需警惕部分环节可能出现的预期超调风险，保持对行业基本面的紧密跟踪。

展望未来，人工智能浪潮正进入变革深水区。在技术演进方向将重点聚焦多模态融合、具身智能、AI Agent及垂直领域研究突破。投资机会将沿两条主线展开：在应用层，关注具备垂类数据壁垒的医药、金融、互联网、自动驾驶及AI智能硬件等领域，这些领域有望率先实现生产力提升与商业化闭环；在算力层，ASIC芯片、国产化芯片及超节点技术等成本优化方案，将随推理需求爆发迎来结构性机遇。

邓心怡，硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现任权益投资事业部副总经理兼研究部总经理。2022年7月至2025年7月任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2023年2月至2025年7月任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至2025年7月任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年10月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安研究优选混合型证券投资基金及诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

【诺安稳健回报灵活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吴博俊担任基金经理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金经理。2023.6.3至今，邓心怡担任基金经理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2020-2024年净值增长率分别为：7.20%、2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%；C类2020-2024年净值增长率分别为： 7.06%、2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%；同期业绩比较基准收益率分别为： 17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%。数据来源：诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

风险提示：诺安稳健回报灵活配置混合基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

 

红！14连阳刷屏，科技主线成超强引擎 第1张

 

 

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