2025年12月28日晚，轨道交通电气设备龙头通业科技发布公告，拟以5.61亿元现金收购北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股权，同时公司股东向思凌科实控人转让6%股份。

　　据公告，思凌科100%股权评估值为6.12亿元，较其账面净资产1.26亿元增值387.41%。尽管标的公司2025年前7个月因电网采购季节性因素亏损325.3万元，但其核心产品电网高速电力线载波（HPLC）通信芯片及模块、高速双模（HDC）通信芯片及模块已进入国家电网供应链，2023年、2024年分别实现净利润2771.29万元、2031.80万元，技术壁垒与市场地位显著。

　　通业科技此次跨界并非盲目扩张，而是基于技术协同与市场互补的精准布局。作为轨道交通电气装备领军企业，公司2025年前三季度营收2.94亿元，净利润2661.36万元，但增速放缓（营收同比增长11.97%，净利润同比下降15.56%），亟需新增长点。

通业科技5.61亿跨界收购思凌科 标的公司增值率近400% 业绩补偿条款或增加中小股东风险 第1张

　　而思凌科主营电力物联网通信芯片及相关产品的研发、设计与销售业务，主要产品包括电网高速电力线载波（HPLC）通信芯片及模块、电网高速双模（HDC）通信芯片及模块，客户群体主要为电网公司。

　　通过此次整合，通业科技可以将思凌科技术拓展运用在轨交场景中，同时思凌科拥有的电力线载波和无线通信技术，和在研的基于电力线载波通信技术的储能系统中电池均衡与变流技术，也可以为通业科技的相关产品运用降低成本、减少工艺复杂程度、优化部分产品的性能。

　　值得注意的是，为保障股东利益，交易双方签署了严格的业绩承诺及补偿协议：思凌科需在2026-2028年累计实现扣除非经常性损益后净利润不低于1.75亿元，年均约5，833万元，较2023年（2，771万元）和2024年（2，032万元）的已实现净利润高出一倍左右。

　　若未达标，思凌企管仅以其届时所持通业科技全部股票出售所得（税后）为限进行现金补偿；股价下跌或持股被稀释将直接削弱补偿能力。这种条款会将部分业绩风险转嫁给上市公司及中小股东。

　　在半导体国产化与新基建浪潮下，通业科技的跨界并购不仅是一次资本运作，更是一场技术驱动的战略升级。随着交易落地，这家轨道交通龙头能否在芯片赛道复制成功，市场正拭目以待。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。