经济周期波动是经济运行中的常见现象，一般分为复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段。在不同的经济周期里，资产配置策略需要不断调整，而黄金作为一种特殊的资产，其占比也会有显著差异。

在经济复苏阶段，宏观经济开始摆脱衰退阴影，企业盈利逐渐改善，股票等风险资产通常表现良好。此时，投资者对经济前景预期乐观，更倾向于将资金投入到风险资产中，以获取较高的收益。因此，黄金在资产配置中的占比往往相对较低。比如，一些投资者可能将黄金占比控制在 5% - 10%。因为在经济复苏初期，通胀水平相对稳定，黄金的抗通胀和避险功能尚未凸显，而股票等资产的增值潜力更大。

不同经济周期黄金占比有何差异？ 第1张

进入繁荣阶段，经济增长强劲，市场情绪高涨，各类资产价格普遍上涨。然而，繁荣背后也可能隐藏着泡沫和风险。虽然风险资产依然具有吸引力，但投资者开始关注资产的安全性和稳定性。黄金作为一种避险资产，其占比会适当提高。一般来说，投资者可能会将黄金占比提升至 10% - 15%。此时，黄金可以在一定程度上对冲市场可能出现的波动风险，保护资产组合的价值。

当经济进入衰退阶段，企业盈利下降，股市等风险资产价格下跌，投资者的风险偏好显著降低。市场不确定性增加，通胀压力可能上升，黄金的避险和抗通胀功能得到充分发挥。投资者会大量增加黄金的配置比例，黄金占比可能会达到 15% - 25%。在这个阶段，黄金成为投资者保护资产的重要工具，其价格往往会随着市场避险需求的增加而上涨。

在萧条阶段，经济活动严重萎缩，失业率高企，市场信心极度低迷。此时，黄金作为一种保值资产，其价值更加凸显。投资者为了确保资产的安全性，会进一步提高黄金的占比，可能会达到 25% - 30%甚至更高。黄金在这个阶段可以为投资者提供稳定的价值支撑，帮助他们度过经济寒冬。

以下表格总结了不同经济周期下黄金在资产配置中的大致占比情况：

经济周期阶段 黄金占比范围 复苏 5% - 10% 繁荣 10% - 15% 衰退 15% - 25% 萧条 25% - 30%及以上

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