在期货投资领域，跨期套利和跨品种套利是两种常见且重要的套利策略，它们能帮助投资者在不同市场环境下寻找盈利机会。

跨期套利，主要是利用同一期货品种在不同交割月份合约之间的价差变动来获取利润。其核心逻辑在于不同交割月份的合约价格会受到多种因素影响，如市场预期、季节性因素、仓储成本等，从而导致它们之间的价差并非固定不变。当价差偏离正常范围时，就为投资者提供了套利机会。

什么是期货的跨期套利与跨品种套利？ 第1张

跨期套利可细分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利通常在市场处于牛市行情时使用，投资者预期近期合约价格上涨幅度会大于远期合约，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约，此时会买入近期合约同时卖出远期合约。熊市套利则相反，适用于熊市行情，预期远期合约价格上涨幅度大于近期合约，或者远期合约价格下跌幅度小于近期合约，操作是卖出近期合约买入远期合约。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，是一种较为复杂的跨期套利方式。

跨品种套利，是指利用两种不同但相互关联的期货品种之间的价差变动进行套利。这些相关的期货品种可能在产业链上存在上下游关系，或者在用途、消费替代性等方面有一定联系。例如，大豆和豆粕、豆油之间就存在着紧密的产业链关系，大豆经过加工可以生产出豆粕和豆油。

跨品种套利的关键在于把握不同品种之间的合理价差关系。当实际价差偏离了这种合理关系时，投资者就可以通过买入被低估的品种合约，卖出被高估的品种合约，等待价差回归正常时平仓获利。

以下是跨期套利和跨品种套利的对比表格：

套利类型 定义 操作对象 核心逻辑 跨期套利 利用同一期货品种不同交割月份合约价差变动获利 同一品种不同月份合约 不同月份合约受多种因素影响价差偏离正常范围 跨品种套利 利用两种相关期货品种价差变动获利 不同但相关的期货品种合约 相关品种之间合理价差关系被打破

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